第七章投资管理习题

a.8 b.25c.33 d.43

9.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）

a.内部收益率b.投资利润率c.净现值率 d.获利指数。

10.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假设是（）

a. 在正常经营年度内每期发生的赊销额与**的应收账款大体相同。

b. 经营期与折旧期一致 c.经营成本全部未付现成本 d.没有其他现金流入量。

11.存在所得税的情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量中，“利润”是指（）

a.利润总额b.净利润c.营业利润d.息税前利润。

12.假定原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％,则该项目的获利指数是（）

a.6.67 b.1.15 c.1.5 d.1.125

13. 某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1．5万元，年折旧率为10％，则投资**期为（）

a．3年 b. 5年 c. 4年 d. 6年。

14.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为 (

a．0.25 b．0.75 c．0.125 d．0.8

15.所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业( )

a．现金支出和现金收入量 b．货币资金支出和货币资金收入增加的量。

c．现金支出和现金收入增加的数量 d．流动资金增加和减少量。

练习题：1.某投资项目建设期净现金流量为：

第1年初现金流为－200万元，第1年末为－100万元，第3～12年末的经营现金流量150万元，第10年末终结现金流量为100万元，折现率为10%。计算下列指标：（1）初始投资现金流；（2）终结点现金流量；（3）投资**期；（4）净现值；（5）现值指数；（6）内部收益率。

2. abc公司正在考虑花4万元购买一项为期5年的专利权。还需要固定资产投资（直线法折旧） 5万元元流动资产投资8万元， 5年后固定资产残值1万元，固定资产采用直线法提折旧，5年后固定资产处理费用0.

5万元，项目运营后每年销售收入18万元，销售成本12万元，营业费用3万元，所得税率25%，公司要求的收益率为16%，试评价是否购买专利权？

3.某公司购入价值15000万元设备一台，预计使用3年，期末无残值，采用直线计提折旧。设备购入当日投入使用。

预计设备能使公司未来三年的销售收入分别增长1400万元、1800万元和1600万元，经营成本分别增长600万元、1000万元和700万元。公司所得税率为25%，要求的投资收益率为10%，要求：**3年增加的净利润和经营现金流量，计算项目净现值。

4.某公司初始投资245万元，其中投资项目220万元，开办费5万元，垫支营运资金20万元。项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。

项目投资和开办费于建设起点投入，流动资金于项目运营日垫支。项目寿命期为6年，按直线法折旧，预计残值为8万元；开办费于项目运营后3年摊销。预计项目运营后第1年可获净利80万元，以后每年递增5万元。

公司要求的收益率为10%。（1）计算该项目各年现金净流量；（2）计算该项目**期；（3）计算该项目净现值。

5．某公司拟用新设备替换使用4年的旧设备。旧设备原价20000元，估计还可使用4年，每年运营成本2000元，预计残值1000元，目前变现价值为8000元；购置新设备花费14000元，预计使用6年，每年运营成本850元，残值2000元，公司要求的收益率为10%，所得税25%，分析是否更新设备。

6. abc公司2008年初投资10万元建设计算机系统，该系统使用期为5年，预计系统未来5年的每年营业收入12万元，营业成本8万元（含系统折旧1万元），公司所得税25％，公司最低投资收益率为8％。要求：

（1）计算投资**期；（2）计算会计收益率；（3）计算净现值；（4）计算内部收益率。