习题。第一章财务管理概述。
1,为了实现企业财务管理目标，要提高投资报酬率，减少风险，决定企业投资报酬率和风险的首要因素是：a股利政策，b成本水平，c资本结构，d投资项目。
2,影响企业价值的因素有：a投资报酬率，b企业的目标，c投资风险，d资本结构，e股利政策。
3,什么是资本预算决策？你如何称呼一个企业索选用的长期债务和权益的特定组合？现金管理属于财务管理的哪一部分？
4,什么是财务管理的目标？利润最大化目标有哪些不足之处？是什么激励着大型公司的经理去追求**价值最大化？
第二章财务报表分析。
1,某企业的流动资产由货币资金，应收款项和存货构成，已知流动比率为2.2，速动比率为1货币资金与流动负债的比为0.4，流动负债为200万元。
要求：计算该企业的流动资产总额及其构成中的存货，应收款项，货币资金。
2,某公司2023年销售收入为250000元，毛利率为30％，赊销比例为80％，净利率为10％，存货周转率为5次，期初存货余额为14000元，期初应收帐款为24000元，期末应收帐款16000元，速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的30％，负债比率为37.
5％，该公司要发行流通普通股10000股，每**价17.5元，该公司期末无待摊费用，计算：应收帐款周转率，资产净利率，净值报酬率，每股盈余，市盈率。
3， 某公司为上市公司，2023年股东权益总额60000万元，净利润额为8000万元，没有优先股，发行在外的普通股股数为2000万股，年底每**价50元，当年分配股利总额为2400万元。要求：根据以上资料计算该公司2023年度的每股盈余，市盈率，每股股利，留存盈利比例，股利支付率 ，每股净资产。
第三章长期计划与财务**。
企业上年末的资产负债表（简表）如下：单位：万元。
左边：与经营活动有关的项目。
右边：满足经营活动的资金**：股东权益，投融资活动产生的资金。
根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付帐款和预提费用等项目成正比，企业上年度销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60万元。预计下年度销售收入5000万元，销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同。
要求：⑴采用销售百分比法**内部可提供的融资额；⑵计算应向外部融资的金额；⑶如预计下年度通货膨胀率5％，假设其他因素不变，企业需再追加多少外部融资额；⑷如假定股利支付率提高10％，此时企业可从外部融到资金20万元，你认为是否可行。
第四章财务估价的基础概念。
1，拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项，假设银行存款利率为10％，计算在每年年末和每年年初应分别存入多少钱。
2,某企业2023年初投资某生产项目，该项目延至到2023年初完工投产，预计从2023年至2023年每年年末获得收益25万元，设利率10％。计算到2023年止共可获得多少收益；各年收益相当于2023年初的现值。
3,现有2个备选方案，其投资有效期均为1年，对应于三种不同经济状况的概率分布和预期报酬率如下表：
经济情况概率 a方案预期报酬率 b方案预期报酬率。
繁荣 0.23040％
一般 0.62020％
萧条 0.21010％
计算两方案的期望报酬率和标准离差。
4，已知现行国库券利率为6％，**市场平均报酬率为15％，要求：1，计算市场风险报酬率（风险溢价）与某公司的风险报酬率。2，**甲的贝他系数等于2时，计算**甲的风险报酬率和预期报酬。
3，假设**甲为股东成长型**，成长率为5％，最近一年的股利为2元，计算**甲的价值，4，某投资者持有**500万元，其中：**a为200万元，**b为100万元，**c为200万元，贝他系数分别为2，1.5，0.
5，计算综合贝他系数和**组合的预期报酬率。5，假定**a的必要报酬率为12％，其贝他系数应为多少？
第五章债券和**估价。
1,假定xanth公司计划发行10年期债券，该债券的年票面利息是80元，同类债券的到期收益率是8％，平均等额支付利息，该债券的价值为多少？如果在10年后xanth公司还将支付1000元给债券持有人，这张债券可以卖多少钱？
2,microgates产业公司的债券票面利率是10％，面值为1000美元，利息每半年支付一次，而且该债券的到期期限为20年，如果投资者要求12％的收益率，那么，该债券的价值和多少？
3,hedless公司刚分派每股3美元的股利，该公司的股利每年以8％的固定比率增长，根据以上信息，5年后该公司的股利是多少？
4,假定有一家公司，它目前不分派股利。你预计5年后这家公司将第一次分派股利，每股0.5美元，预计此受股利将以10％的比率无限期增长，同类公司的必要报酬率为20％，目前**的价值是多少？
5,某公司每年分配股利2元，最低报酬率为16％，假定该公司****为13元，判断是否应该购买这张**。
6,abc公司报酬率为16％，年增长率为12％，最近一次分配股利2元，计算该公司**的内在价值。
7,某公司一每股12元的**购入某种**，预计该**第一年的每股股利为0.4元，以后每年增长5％，计算该**的预期报酬率。
第六章资本成本。
1,某公司取得5年期长期借款200万元，年利率为11％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5％，企业所得税率33％，计算该项长期借款的成本。如考虑货币时间价值该项长期借款的成本为多少。
2,某公司按面值发行3年期利率为10％的债券1000万元，筹资费率3％，公司所得税税率33％，要求：计算该债券的资金成本。
3,某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12％，本年发放股利2元，计算留存收益的成本。
4,某期间市场无风险报酬率为10％,平均风险**必要报酬率为14％，某公司普通股β值1.2，计算其留存收益的成本。假如该公司债券的成本为9％，采用4％的风险溢价，该公司的留存收益成本为多少。
5,题4，如公司发行普通股，筹资费用率为**市价的10％，则新发行普通股的成本为多少。
6，某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率10％，所得税率33％，优先股500万元，年股息率7％，筹资费率3％，普通股1000万元筹资费率4％，第一年预期股利率10％，以后每年增长4％，要求，计算其综合资金成本。
第七章企业价值评估。
1，e公司2023年销售收入5000万元，2023年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中，股东权益2200万元），预计2023年销售增长率为8%，税后经营净利润率为10%，净经营资产周转率保持与2023年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。
下列有关2023年的各项预计结果中，正确的有（）。
a. 净投资为200万元。
b. 税后经营净利润为540万元。
c. 实体现金流量为340万元。
d. 收益留存为500万元。
2，请你对h公司的股权价值进行评估。有关资料如下：
1） 以2023年为**基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：
单位：万元。
2） 以2023年和2023年为详细**期，2023年的预计销售增长率为10%，2023年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
3） 假设h公司未来的“税后经营净利润/营业收入”、“净经营性营运资本净额/营业收入”、“经营固定资产净额/营业收入”可以维持**基期的水平。
4） 假设h公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债/净经营资产），并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
5） 假设h公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%。
6） 假设公司未来的“净金融负债平均利息率（税后）”为5%，各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
要求：1） 编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（结果填入表中，不必列出计算过程）
预计利润表和资产负债表单位：万元。
2） 计算2023年和2023年的“实体现金流量”、“股权现金流量”
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